春節(jié)黃金周社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)16%

　　據(jù)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年春節(jié)黃金周期間，全國(guó)實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額約2550億元，同比增長(zhǎng)16％，較07年春節(jié)期間銷售增幅高一個(gè)百分點(diǎn)，但考慮物價(jià)因素，我們預(yù)計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額的實(shí)際增速為10%左右，低于07年同期水平。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，春節(jié)七天重慶、廣東、河南、安徽、上海、黑龍江、陜西、北京和山東重點(diǎn)監(jiān)測(cè)零售企業(yè)銷售額，同比分別增長(zhǎng)35%、30.6%、26%、23.9%、20.5%、20.2%、20%、19.4%和18.8%，高于全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增幅。

　　全國(guó)重點(diǎn)大型零售企業(yè)增幅高于行業(yè)平均水平，但增速回落。

　　根據(jù)中華全國(guó)商業(yè)信息中心統(tǒng)計(jì)，今年春節(jié)期間，全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)實(shí)現(xiàn)零售總額達(dá)32.7億元，相比2007年春節(jié)期間增長(zhǎng)24.42%，增速和2007年基本持平。但增幅有所放緩，2007年增幅高于2006年10.81個(gè)百分點(diǎn)，08年增幅僅高于2007年0.96個(gè)百分點(diǎn)，相差9個(gè)多百分點(diǎn)。

　　消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)延續(xù)

　　據(jù)中華全國(guó)商業(yè)信息中心統(tǒng)計(jì)各種商品的銷售主要以中高檔占主流。如服裝銷售呈現(xiàn)出明顯的品牌化、優(yōu)質(zhì)化的購(gòu)物特點(diǎn)。而金銀珠寶類銷售較去年同期增長(zhǎng)加快，上海老鳳祥、老廟黃金公司銷售同比分別增長(zhǎng)93.5%和37%。從各業(yè)態(tài)來看，百貨店和綜合超市在節(jié)日期間的銷售增速高于其他業(yè)態(tài)。如北京百貨商場(chǎng)同比增長(zhǎng)23.4％，超市同比增長(zhǎng)21.0％，餐飲同比增長(zhǎng)13.2％，專業(yè)、專賣店僅同比增長(zhǎng)12.4％。

　　行業(yè)投資建議

　　從08年春節(jié)期間的銷售數(shù)據(jù)來看，受部分地區(qū)雪災(zāi)影響，全國(guó)的社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增速略低于預(yù)期，但其他許多重點(diǎn)省份和重點(diǎn)城市仍有20%以上的增速。我們認(rèn)為行業(yè)內(nèi)我們跟蹤的重點(diǎn)企業(yè)仍將在一季度獲得較快的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)可達(dá)到全年業(yè)績(jī)35%以上。

　　我們看好行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)，但行業(yè)內(nèi)未來的競(jìng)爭(zhēng)也將越來越激烈，行業(yè)的盈利風(fēng)險(xiǎn)主要來源于獲取優(yōu)秀商圈所帶來的高額成本和不斷上漲的人工成本。據(jù)我們了解，大部分零售企業(yè)今年人工成本的上升幅度預(yù)計(jì)都在10%以上。我們認(rèn)為在競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，管理優(yōu)秀的企業(yè)才有能力通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、商品組合管理等來消化這些成本。基于此，目前階段我們重點(diǎn)推薦王府井、南京中商、武漢中百、蘇寧電器、新華百貨和百聯(lián)股份。

　　春節(jié)黃金周社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)16%

　　據(jù)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年春節(jié)黃金周期間，全國(guó)實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額約2550億元，同比增長(zhǎng)16％，較07年春節(jié)期間銷售增幅高一個(gè)百分點(diǎn)，但考慮物價(jià)因素，我們預(yù)計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額的實(shí)際增速為10%左右，低于07年同期水平。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，春節(jié)七天重慶、廣東、河南、安徽、上海、黑龍江、陜西、北京和山東重點(diǎn)監(jiān)測(cè)零售企業(yè)銷售額，同比分別增長(zhǎng)35%、30.6%、26%、23.9%、20.5%、20.2%、20%、19.4%和18.8%，高于全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增幅。

　　全國(guó)重點(diǎn)大型零售企業(yè)增幅高于行業(yè)平均水平，但增速回落。

　　根據(jù)中華全國(guó)商業(yè)信息中心統(tǒng)計(jì)，今年春節(jié)期間，全國(guó)百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)實(shí)現(xiàn)零售總額達(dá)32.7億元，相比2007年春節(jié)期間增長(zhǎng)24.42%，增速和2007年基本持平。但增幅有所放緩，2007年增幅高于2006年10.81個(gè)百分點(diǎn)，08年增幅僅高于2007年0.96個(gè)百分點(diǎn)，相差9個(gè)多百分點(diǎn)。

　　從各主要城市數(shù)據(jù)來看，2008年北京、上海和廣州重點(diǎn)企業(yè)的零售額增幅高于2007年的數(shù)據(jù)，表明受雪災(zāi)影響，在大城市過年的人數(shù)增加，導(dǎo)致三大城市春節(jié)期間的銷售火爆，尤其以廣州表現(xiàn)最為明顯。相比07年增速加快的城市還有武漢、南京和鄭州。

　　消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)延續(xù)

　　據(jù)中華全國(guó)商業(yè)信息中心統(tǒng)計(jì)各種商品的銷售主要以中高檔占主流。如服裝銷售呈現(xiàn)出明顯的品牌化、優(yōu)質(zhì)化的購(gòu)物特點(diǎn)。而金銀珠寶類銷售較去年同期增長(zhǎng)加快，上海老鳳祥、老廟黃金公司銷售同比分別增長(zhǎng)93.5%和37%。從各業(yè)態(tài)來看，百貨店和綜合超市在節(jié)日期間的銷售增速高于其他業(yè)態(tài)。如北京百貨商場(chǎng)同比增長(zhǎng)23.4％，超市同比增長(zhǎng)21.0％，餐飲同比增長(zhǎng)13.2％，專業(yè)、專賣店僅同比增長(zhǎng)12.4％。

　　行業(yè)投資建議

　　從08年春節(jié)期間的銷售數(shù)據(jù)來看，受部分地區(qū)雪災(zāi)影響，全國(guó)的社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增速略低于預(yù)期，但其他許多重點(diǎn)省份和重點(diǎn)城市仍有20%以上的增速。我們認(rèn)為行業(yè)內(nèi)我們跟蹤的重點(diǎn)企業(yè)仍將在一季度獲得較快的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)可達(dá)到全年業(yè)績(jī)35%以上。我們看好行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)，但行業(yè)內(nèi)未來的競(jìng)爭(zhēng)也將越來越激烈，行業(yè)的盈利風(fēng)險(xiǎn)主要來源于獲取優(yōu)秀商圈所帶來的高額成本和不斷上漲的人工成本。據(jù)我們了解，大部分零售企業(yè)今年人工成本的上升幅度預(yù)計(jì)都在10%以上。我們認(rèn)為在競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，管理優(yōu)秀的企業(yè)才有能力通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、商品組合管理等來消化這些成本�；�于此，目前階段我們重點(diǎn)推薦王府井、南京中商、武漢中百、蘇寧電器、廣州友誼、新華百貨和百聯(lián)股份。